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貨幣政策工具箱要開得再大些,降息降準不遠了?

時間:2022-01-20 14:13:34 來源:中國新聞網

  2021年四季度開始貨幣政策密集出臺,18日央行表示要“把貨幣政策工具箱開得再大一些”,并且提出“一年之計在于春,所以我們要抓緊做事,前瞻操作”,對于上述新提法,市場關注度極高。

  如何理解貨幣政策“工具箱”要開得更大?今年貨幣政策會有什么特點?我們將如何面對美聯儲加息的預期?中新財經就上述問題采訪了中泰證券首席經濟學家李迅雷。

  1月18日,在國新辦舉行的發布會上,中國人民銀行副行長劉國強表示,在經濟下行壓力根本緩解之前,政策重點的目標是“穩”,央行將從三個方面來發力,第一點便是要“把貨幣政策工具箱開得再大一些”。

  此話一出,立即成為金融圈18日晚開始都在討論的話題。

  “新表述意味著今后貨幣政策工具要用的更多了”,李迅雷告訴中新財經,2021年四季度GDP同比增長4%,處于較低的水平,貨幣政策更加積極主動可以支持中央今年經濟工作穩增長、穩中求進的目標。

  “具體來看,央行可能會使用降準、降息、逆回購、中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)等工具來完成貨幣政策充足發力的目標?!?/p>

  不過,當前金融機構平均存款準備金率是8.4%。劉國強表示,下一步進一步調整的空間變小了,空間變小了但仍然還有一定的空間,我們可以根據經濟金融運行情況以及宏觀調控的需要使用。

  李迅雷判斷,各種貨幣政策工具中,降貸款市場報價利率(LPR)可能會更加頻繁地使用。

  中新財經發現,自2021年四季度開始,貨幣政策出臺的相對密集。2021年11月,央行推出碳減排支持工具和2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款;2021年12月,全面降準0.5個百分點,釋放長期資金約1.2萬億元;2022年1月,開展7000億元MLF操作和1000億元公開市場逆回購操作,同時MLF操作和公開市場逆回購操作的中標利率下降10個基點。

  對此,李迅雷認為,MLF下調之后,接下來就是貸款市場報價利率(LPR),我國的做法通常是“小步快降”——小步走、多次降。

  19日,中國人民銀行公告稱,為加強預期管理,促進LPR發布時間與金融市場運行時間更好銜接,將LPR發布時間由每月20日(遇節假日順延)上午9:30調整為9:15。以上調整自2022年1月20日起實施。

  支持國內經濟增長之外,央行還在關注發達經濟體政策的調整。對此,中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示,我國金融支持實體經濟力度穩固,金融體系自主性和穩定性增強,人民幣匯率預期平穩,這些都有助于緩和和應對外部風險,發達經濟體政策調整對我國影響有限。

  目前,市場對美聯儲加息和縮表有較強預期,李迅雷預計,美聯儲快的話會在第二季度加息,慢的話會在下半年加息,因此,我們可以考慮在上半年多降息,盡量在下半年完成,先降息會讓我們應對美聯儲政策調整更加主動,以及通過相關措施使我國出口條件更加有利。(石睿)

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